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数据高端消费回暖 珂莱蒂尔迎投资机会
 

  尽管近年城镇居民人均消费支出增长放缓,但是高端消费方面却是另一幅光景。一是高端品牌的主要目标客户为中高收入人群,相较大众品牌的客群更为成熟稳定,对品牌忠诚度相对较高;二是2018年中国政府降低进口关税,以及新电商法的实施,令内地消费者的奢侈品消费出现回流迹象。由此,港股中的高端女装品牌珂莱蒂尔有望能在今年迎来投资机会。

  珂莱蒂尔成立于2007年,主要从事高端女装的设计、推广、营销及销售业务,产品涵盖连衣裙、短裙、长裤等,旗下品牌包括Koradior、La Koradior、Koradior elsewhere、DE KORA、CADIDL、Obzee和O’2nd。公司于2014年登陆港交所主板上市,线下零售店近年来保持较高增速,从2013年底的254家零售店发展至2018年中的795家,覆盖全国31个省、直辖市及自治区。单是2018年上半年,公司就新开设了60家零售店,包括42家直营店及18家由经销商经营的店铺,公司的销售网络在全国范围内广泛铺开。

  公司近年来业绩维持优异增长,截至2017年底录得收入22.04亿元(人民币,下同),近五年复合增长率达到35.36%。2017年录得净利2.54亿元,近五年复合增长率高达55.64%,实属亮眼。截至2018年中期,公司总收益同比上升31.65%或2.91亿元至12.1亿元;毛利为8.51亿元,同比增加27.18%;净利润录得1.32亿元,同比增长18.97%,每股基本盈利录得0.27元。

  值得注意的是,除了线下商铺外,公司通过线上渠道的销售增速也在逐渐加快。截至2018年中期,公司来自电子商贸平台的总收益同比增加71.80%。天猫电子商贸平台产生的收益同比增加54.65%,而唯品会电子商贸平台产生的收益同比增加170.89%。

  近年来,珂莱蒂尔不断完善品牌矩阵,持续推进多品牌战略。公司于2016年收购拥有高端品牌“CADIDL”的女装企业蒙黛尔65%股权,并于2017年独家代理品牌Obzee和O’2nd,符合多品牌发展战略,提升公司收益。公司在进一步丰富旗下品牌组合的同时,加速外延布局,为业绩增长提供长期发展动力。

  公司去年股价累升逾20%,惟下半年日均交易量较为清淡,故未见较大振幅。现临近港股业绩期,参考公司往年业绩表现,近期公司有机会借助业绩利好消息重回上升通道,投资者可保持关注,分段吸纳。


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